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Les marchés,
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Tous les lundis, un court récap’ de la semaine passée, et ce qu’il faut surveiller dans celle à venir.

Briefing du

June 30, 2025

  • Budget défense en forte hausse. Au sommet de l'OTAN, les membres européens (sauf l'Espagne) s'engagent à augmenter leurs budgets défense à 5% de leurs PNB respectifs, dont 3,5% pour les dépenses militaires et 1,5% pour des dépenses liées (cyber-sécurité et infrastructures). Du coup, Trump renouvelle son soutien à l'OTAN. Les valeurs du secteur poursuivent leur ascension.
  • Tesla souffre en Europe. Ses ventes déclinent pour un 5ème mois consécutif en mai (-28% vs mai 2024), alors que les ventes de voitures électriques sont en hausse (+27% vs mai 2024). Alors que Tesla vient de lancer son service de robo-taxi à Austin (Texas) et que son PDG Musk s'est dissocié du président Trump, l'image de Tesla souffre.
  • Le PEA plus attractif ? Une proposition de loi d'Eric Ciotti vise à abolir son plafond (aujourd'hui égal à 150 000 €), et à aligner le traitement fiscal avec celui de l'assurance vie. Ainsi, le PEA offrirait un abattement de 152 500 euros par bénéficiaire pour tous les versements effectués avant les 70 ans du souscripteur. Le tout pour booster l'investissement en actions.
  • La K-Pop de retour ? Cinq membres du boys-band BTS ont fini leur service militaire, ce qui permet au group de se reformer et de sortir un nouvel album. Par anticipation, les actions de Hybe, le label en charge des BTS, sont en hausse de 57% cette année. Le secteur de la K-Pop représente des ventes à l'international de près de 2$ Mrds.
  • Les deals de Trump. Il annonce qu'un accord aurait été trouvé avec la Chine (évitant une guerre commerciale entre les deux géants économiques) mais il interrompt les discussions avec le Canada, sur lequel il souhaite imposer des droits de douane "dans la semaine". En attendant, le S&P 500 touche un record (ayant progressé de 27% depuis la correction d'avril).
  • Nike bondit. À l'annonce de ses résultats trimestriels, son action s'adjuge 15,2%, une des plus importantes hausses quotidiennes de son histoire. Le plan de redressement de la marque sportive semble porter ses fruits. Elle a réduit ses importations en provenance de la Chine et se focalise à nouveau sur l'équipement sportif (vs. les tenues de "lifestyle").

Briefing du

June 23, 2025

  • L'homme qui valait 3€ Milliards. Luca de Meo quitte Renault pour devenir le PDG du groupe Kering. À l'annonce, l'action de Renault chute de 7%, celle de Kering s'adjuge 8%. En termes de capitalisation boursière, cela correspond à -1€ Mrd pour Renault et +1,7€ Mrds pour Kering. Dans les jours suivants, la hausse du titre Kering n'est "que" de 1,55%. M. de Meo devra faire ses preuves.
  • Taux zéro en Suisse. La banque centrale helvétique coupe ses taux directeurs à zéro, face à une inflation qui est devenu négative en mai (-0,1%). Le franc suisse s'est apprécié de 10% contre le Dollar depuis le début de l'année, reflétant son statut de valeur refuge en temps incertains. La banque est une des rares à avoir pu adopter des taux négatifs dans le passé.
  • La Fed maintient ses taux. Contrairement aux désirs du président Trump, la banque centrale américaine maintient ses taux directeurs à 4,25%. Son président Jay Powell, dont le mandat se termine en mai 2026, craint les effets inflationnistes des droits de douane. Avec une inflation supérieure à 2%, la position attentiste de la Fed était largement anticipée.
  • Les USA entrent en guerre. Ils bombardent trois sites en Iran, dont le site d'enrichissement nucléaire sous-terrain de Fordow, atteignable que par les super-bombes des américains. Cela représente une escalade de la guerre qui oppose Israël à l'Iran. Quelle seront les réactions de l'Iran et celle des soutiens Républicains du président, opposés à l'intervention des US dans ce conflit régional ?
  • Anti-obésité. La société pharmaceutique Novo Nordisk a publié des résultats encourageants pour son nouveau traitement anti-obésité amycretin. Les patients tests ont perdu 24,3% de leur poids en moyenne. L'action Novo Nordisk avait perdu 50% de sa valeur depuis un an, les investisseurs craignant des pertes de parts de marché au concurrent Eli Lilly.
  • L'Italie stimule la natalité. À 1,18 enfant par femme en moyenne en 2024, le taux de natalité est tombé à son plus bas depuis que cette statistique est mesurée. Un quart de la population à plus de 65 ans. Dans la région de Puglia, les jeunes femmes aux revenus faibles peuvent recevoir 3000€ de l'état pour congeler leurs oeufs pour une future fertilisation in-vitro.

Briefing du

June 16, 2025

  • Israël et l'Iran en guerre. Israël a frappé spécifiquement les installations (et les scientifiques) militaires en charge du programme nucléaire, craignant que celui-ci ne s'approchât dangereusement de l'arme nucléaire. L'Iran riposte avec un barrage de missiles. Le cours du pétrole flambe, le baril de Brent Crude s'appréciant de 12% pour atteindre 78 dollars.
  • Boeing sous pression. Un Boeing 787 s'écrase en Inde, entraînant la mort de plus de 240 personnes, ce qui en fait le pire accident d'avion depuis une décennie. Le constructeur aéronautique a connu plusieurs accidents avec son modèle 737. Son nouveau PDG, Kelly Ortberg, a fait du contrôle de qualité le coeur de sa stratégie. L'action chute de près de 5%.
  • Les prix en primeur des grands crus de Bordeaux ont chuté, avec des baisses allant jusqu’à -30 % par rapport à l’an dernier, atteignant des niveaux inédits depuis dix ans. Cela reflète la baisse de la demande (les gens boivent moins), une conjoncture économique incertaine, mais sans doute aussi une correction naturelle après une flambée exceptionnelle.
  • L'or remplace l'euro, comme second actif le plus important dans les réserves des banques centrales. Le métal jaune représente, en moyenne, 20% de ces réserves vs. 16% pour la devise européenne. Avec 46%, le Dollar reste de loin le premier actif des banques centrales. L'Inde, la Chine, la Turquie et la Pologne figurent parmi les plus gros acheteurs d'or.
  • L'argent et le platine en hausse. À la recherche d'alternatives de placement sûres en temps volatils, cela fait longtemps que les investisseurs se tournent vers l'or, dont le cours a flambé depuis plusieurs années. Ils s'intéressent maintenant aussi à l'argent et au platine, dont les cours ont monté de plus de 10% depuis le début du mois.
  • La BPCE s'étend au Portugal. La banque française a acquis 75% dans la banque portugaise Novo Banco, vendus par le fonds américain Lone Star qui valorise la banque portugaise à 6,4€ Mrds. Le vendeur avait acquis sa participation pour 1€ Mrd en 2017 auprès de l'État portugais. La BPCE accède ainsi à un second marché bancaire européen.

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