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Les marchés émergents flambent… mais pas pour les raisons que l’on croit

En avril, la performance des marchés émergents (+15%) a dépassé celles des marchés américains et européens. Comment expliquer cette hausse fulgurante ? Dans la pratique, elle est due au phénomène IA et ne concerne que quelques entreprises coréennes et taïwanaise. Un exemple concret d'un indice large (marchés émergents) qui cache des disparités géantes parmi ses éléments constitutifs.

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Acheter des actions d'Apple, de LVMH, de BNP ou encore d'ASML ... Sélectionner soi-même ses titres en Bourse, c'est séduisant. Mais entre mythe et réalité, qui peut vraiment prétendre battre le marché ?

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April 23, 2026

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Les adages boursiers : sagesse populaire ou piège grossier ?

“Sell in May and go away”, “Buy when there’s blood in the streets”, “Don’t fight the Fed”… Ces adages financiers claquent comme des vérités éternelles. Mais derrière leur élégance rhétorique se cache une question brûlante : sont-ils des boussoles fiables ou de simples contes pour endormir les apprentis investisseurs ?

Actus éco

April 15, 2026

Marc Tempelman

La guerre en Iran impacte les BIF (et leur coût d'endettement)

À l'époque, on se méfiait des PIIGs (Portugal, Irlande, Italie et Grèce). Aujourd'hui, la gueere en Iran met en évidence la fragilité des BIF (Grande-Bretagne, Italie, France). Pourquoi et comment ? On vous explique.

Conseils épargne

March 25, 2026

Marc Tempelman

Time in the market, beats timing the market

C'est une expression célèbre dans le monde de la finance. Autrement dit, le temps que vous passez investi compte bien plus que votre capacité à prédire le moment idéal pour acheter ou vendre. Cette maxime résume une vérité fondamentale : la performance à long terme découle avant tout de la patience, pas de la précision.

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Les marchés,
en 5 minutes.

Tous les lundis, un court récap’ de la semaine passée, et ce qu’il faut surveiller dans celle à venir.

Briefing du

May 25, 2026

SpaceX prépare son IPO. On parle d'une valorisation de 1 750 milliards de dollars, un record pour ce type d'opération, qui impactera les indices Nasdaq et S&P500. Les fonds en gestion passive (ETF) devront se porter acquéreur du titre à venir, se désengager du ou des valeurs qui quitteront les indices et s'alléger sur les autres titres de la tech pour faire de la place à SpaceX.
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Richemont résiste à la crise dans le luxe et publie des résultats trimestriels en hausse. Son chiffre d'affaires atteint 5,4€ Mrd au 1er trimestre (+13%), contrastant avec les résultats en berne de LVMH et de Kering et malgré une baisse de 3% des ventes au Moyen-Orient. La croissance est notamment stimulée par la demande pour la haute joaillerie.
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Le stablecoin soutenu par les banques européennes. 25 banques, dont ABN Amro et Intesa se joignent à 12 autres banques, dont BNP Paribas, Unicredit et ING, pour porter à 37 le nombre d'institutions qui soutiennent le projet de stablecoin européen porté par Qivalis. À date, la quasi-totalité des 320$ Mrds de stablecoins en circulation est libellée en US Dollar.
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Les investisseurs ont peu de cash. Selon Bank of America, les investisseurs institutionnels ne disposent que de 3,9% de cash. Pour les investisseurs individuels fortunés, ce pourcentage est inférieur à 10%. Se souciant d'une inflation montante, les investisseurs ont déployé la vaste majorité de leur liquidités. Ce qui signifie qu'en cas de retournement de marché, il y aurait peu de cash disponible pour acheter les actifs mis en vente.
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L'informatique quantique inquiète la crypto. La puissance des ordinateurs quantiques pourrait permettre de hacker le code informatique sous-jacent aux crypto-devises. La menace est prise au sérieux par les acteurs majeurs des crypto-devises, qui travaillent sur des solutions pour protéger les wallets de leurs utilisateurs contre des attaques de décryptage menées par des ordinateurs quantiques.
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L'IA remplacera 8.000 postes chez Standard Chartered. Le PDG de la banque asiatique s'est excusé, après avoir expliqué que l'IA permettrait de remplacer "du capital humain à faible valeur", mais il n'en reste pas moins que la technologie conduira à une réduction des effectifs. Morgan Stanley estime que dans le secteur bancaire en Europe, l'IA met à risque 200.000 emplois.

Briefing du

May 18, 2026

Anthropic lève 30$ Mrds et est valorisé à 900$ Mrds. À ce niveau, Anthropic, fournisseur de l'agent d'intelligence artificielle Claude, vaut plus qu'OpenAI, fournisseur de ChatGPT. Il y a trois mois, Anthropic ne valait "que" 350$ Mrds, mais les fonds d'investissement Greenoaks, Dragoneer et Sequoia Capital qui participent à ce tour sont impressionnés par la croissance fulgurante des revenus d'Anthropic.
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Chase, la banque de détail digitale de JP Morgan, se lance en Allemagne. Introduite en 2021 au Royaume-Uni, la banque a acquis 3 millions de clients individuels et 30£ Mrd de dépôts. Elle s'attaque maintenant au marché allemand, très concurrentiel, en lançant tout d'abord un simple livret bancaire à taux boosté. De là à constater qu'ils copient la stratégie déployée par Cashbee en France ...
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L'inflation bondit aux États-Unis pour atteindre 3,80% en avril (vs. 3,30% en mars et 2,40% en février), le plus haut niveau depuis trois ans, sous l'effet de la guerre en Iran et de la hausse du prix du pétrole. Un prix du baril au-dessus de 100$ se traduit à la pompe par un prix pour le consommateur américain d'environ 4,50$ par galon.
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Taux en hausse au UK, sur fonds d'incertitude politique. Le parti travailleur de Keir Starmer, après des élections locales désastreuses, pourrait se rebeller contre le Premier ministre. La crainte d'un remplaçant plus radical fait trembler les investisseurs obligataires qui envoient les taux longs à des nouveaux sommets. Les rendements sur les Gilts à 10 et 30 ans atteignent 5,13% et 5,79% respectivement.
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Visite d'État de Trump en Chine. Le président américain était accompagné de plusieurs PDG dont ceux d'Apple, Citi, Boeing, Meta et Nvidia, mais peu de deals ont été annoncés. La Chine place un ordre pour 200 avions Boeing, mais l'annonce déçoit et l'action du fabricant d'avions chute de 4,7%. Sur le plan géopolitique, Trump souligne "un alignement" au sujet de l'Iran, mais là aussi, sans résultats concrets.
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Klarna (enfin) profitable. La fintech qui propose notamment des services de "buy now, pay later" a été introduite en bourse en septembre dernier à une valorisation de 15$ Mrds. Son action a perdu près de 70% de sa valeur. Mais au premier trimestre, la société a réalisé des profits de 1$M (vs. une perte 99$M il y un an), sur un chiffre d'affaires de 1$ Mrd, en hausse de 44%.

Briefing du

May 11, 2026

McDonald's alerte aux pressions inflationnistes. La chaîne de fast-food annonce un chiffre d'affaires en légère hausse (+3,8%) au 1er trimestre, notamment grâce à ses offres de repas peu chers. Mais elle souligne que la montée du prix du pétrole impacte ses coûts de cuisson et de transport et pèse donc sur ses marges. L'action a perdu 17% depuis fin février.
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Samsung Electronics vaut plus de 1000 $ milliards. Le fabricant de puces électroniques devient la seconde société (après TSMC) en Asie, à atteindre cette valorisation symbolique. Le cours de l'action a quintuplé en un an et la valeur représente aujourd'hui environ un quart de l'indice Kospi, l'indice boursier coréen. La thématique IA continue de stimuler le marché.
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L'IA pourrait gravement perturber le système financier mondial, selon le FMI. La puissance des derniers modèles d'Intelligence Artificielle crée un risque cyber macro-financier. Le modèle d'Anthropic Claude Mythos a récemment été rendu disponible à une quarantaine d'entreprises et a permis d'identifier des milliers de brèches de sévérité élevée dans leurs systèmes.
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Les investisseurs délaissent le marché indien. L'Inde importe 90% de son pétrole et de son gaz. Son économie est très dépendante du coût de l'importation d'énergie, qui provient notamment du Moyen-Orient. Depuis le début de la guerre en Iran, les investisseurs étrangers ont vendu pour 21$ Mrds d'actions indiennes. La roupie s'est affaiblie de 91 à 95 contre le US Dollar.
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Le rebond très concentré du S&P 500. Depuis le début du mois d'avril, l'indice boursier américain a rebondi de plus de 12%. L'appréciation des cours de bourse de seulement 5 entreprises représente 50% de ce rebond. Il s'agit d'Alphabet, Nvidia, Apple, Broadcom et Amazon. Cela montre que l'enthousiasme pour les mastodontes de la tech persiste, mais souligne aussi une possibilité fragilité du mouvement haussier.
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Le PSG en finale de la Champions League. En cas de victoire, le club parisien réaliserait environ 140M€ de revenus grâce à sa campagne dans ce tournoi, dont environ 27M€ directement liés à la finale. Auxquels il faudrait ajouter les revenus du merchandising. Mais au-delà du gin financier, le PSG deviendrait le 9ème club à gagner la coupe deux années de suite.