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Que coûte une canicule en juin ?

Alors que des records de chaleur sont en train d'être battus, nous nous sommes posés la question de l'impact économique d'une canicule. Il est significatif, d'autant plus que celle-ci a lieu très tôt dans l'été.

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Coupe du Monde 2026 : qui sera le vainqueur (financièrement) ?

Qui sont les grands gagnants d'une Coupe du Monde, du point de vue économique et financier ? Les joueurs ? Les pays hôtes ? Nous nous sommes penchés sur le sujet et la réponse n'est pas nécessairement celle que vous pourriez penser.

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Marc Tempelman

IPO : tout comprendre sur l’introduction en bourse et ce que l’entrée de SpaceX change pour les investisseurs

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May 12, 2026

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Les marchés émergents flambent… mais pas pour les raisons que l’on croit

En avril, la performance des marchés émergents (+15%) a dépassé celles des marchés américains et européens. Comment expliquer cette hausse fulgurante ? Dans la pratique, elle est due au phénomène IA et ne concerne que quelques entreprises coréennes et taïwanaise. Un exemple concret d'un indice large (marchés émergents) qui cache des disparités géantes parmi ses éléments constitutifs.

Conseils épargne

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Stock-picking : l'art de choisir ses actions… et ses batailles

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Les marchés,
en 5 minutes.

Tous les lundis, un court récap’ de la semaine passée, et ce qu’il faut surveiller dans celle à venir.

Briefing du

June 15, 2026

SpaceX et Alphabet viennent d'émettre des actions pour une valeur de 75$ et 86$ Mrds respectivement. Anthropic, Open AI seraient en train de préparer des introductions en bourse ; Meta pourrait suivre l'exemple d'Alphabet pour lever des capitaux. 2026 pourrait devenir l'année où l'offre d'actions nouvelles dépassera, en montant, les rachats d'actions par d'autres sociétés cotées.
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L'or brille un peu moins. L'once d'or est tombée à un peu plus de 4 000$, en baisse de plus de 20% depuis le début de la guerre en Iran. Certaines banques centrales (du Moyen-Orient, mais aussi la Turquie et la Russie) ont dû vendre une partie de leurs stocks pour défendre leurs devises. La hausse des taux rend aussi les US Treasuries plus intéressantes par rapport à l'or, qui ne génère aucun revenu.
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La BCE relève ses taux directeurs de 0,25% de 2% à 2,25%. C'est la première banque centrale du G7 à le faire en réponse à la remontée de l'inflation, elle-même causée notamment par la montée des prix du pétrole depuis le début de la guerre en Iran. La BCE prévoit une inflation de 3% pour 2026. Le marché anticipe que la BCE relèvera ses taux une fois de plus avant la fin de l'année.
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La Coupe du Monde commence, sans unité entre les trois pays hôtes. Les désaccords entre les USA, le Canada et le Mexique sur le plan commercial et la lutte contre la drogue, les restrictions sur l'immigration imposées par les US aux visiteurs et les prix des billets record impactent la perception de l'événement sportif le plus suivi au monde.
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Fin de la guerre en Iran ? Le président Trump annonce qu'un accord de paix avec Iran est finalisé. Ce n'est pas la première fois, mais ayant été très explicite sur le sujet, les marchés actions bondissent et le prix de pétrole baisse et tombe sous la barre de 90$ / baril, en anticipation d'une possible réouverture du détroit d'Ormuz dans les jours à venir.
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Les chiffres clés de l'IPO de SpaceX. SpaceX est valorisé à 1 780$ Mrds alors qu'elle a généré des revenus de 18,7$ Mrds et des pertes de près de 5$ Mrds en 2025. Moins de 5% des actions ont été introduites en bourse, dont entre 20% et 25% ont été allouées à des investisseurs individuels. L'action ouvre en hausse de 19%. Avec 40% des actions (et 80% des droits de vote), Elon Musk est devenu le premier trillionaire du monde.

Briefing du

June 8, 2026

Strategy vend, le bitcoin chute. La cryptodevise perd environ 15% de sa valeur et tombe à 62$K, suite à l'annonce par Strategy, une société dont la seule activité consiste à acheter du bitcoin en pariant sur sa hausse, qu'elle avait vendu 32 bitcoins, pour 2,5$M. L'entreprise a besoin de liquidités pour honorer les intérêts qu'elle doit sur ses actions préférentielles.
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Blackstone limite les retraits sur son fonds de dette privée. Le Blackstone Private Credit Fund gère 45$ Mrds, une référence dans le secteur. Sous la pression de ses investisseurs, qui souhaitent collectivement retirer 4,5$M Mrds, le fonds impose des limites sur les montants qu'ils peuvent retirer. Encore un exemple d'une baisse de la liquidité quand (trop) d'investisseurs l'exigent en même temps.
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L'ETF S&P 500 de Vanguard devient le premier fonds indiciel dont les encours dépassent 1,000$ Mrds. Cela témoigne de la forte demande pour des fonds indiciels à frais faibles. Au total, les encours investis en ETF ont été multipliés par plus de trois depuis 2020, pour passer de 6,4$ à 21,9$ trilliards, après 83 mois de flux nets positifs.
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L'inflation en zone euro en hausse. Elle atteint 3,2% au mois de mai (vs. 3,0% en avril), notamment sous l'effet de la hausse des prix de l'énergie, dont le coût a augmenté de près de 11% par rapport à 2025. L'inflation sous-jacente, qui exclut les produits alimentaires et l'énergie, atteint 2,5% (vs. 2,2% en avril). Certains membres de la BCE soulignent la possibilité d'une hausse des taux directeurs en juin.
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Création d'emplois aux US. En mai, 172k emplois y ont été créés, dépassant significativement les 85K anticipés par les économistes, ce qui souligne la robustesse de l'économie américaine. Cette statistique fait augmenter les anticipations selon lesquelles la Fed devra remonter ses taux directeurs en décembre. Le rendement du US Treasury à 2 ans atteint 4,13% (+0,08%).
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Alphabet va émettre 80$ Mrds d'actions nouvelles pour renforcer son capital et pouvoir continuer ses investissements massifs en IA. C'est la 1ère fois depuis 20 ans pour la maison mère de Google, plutôt connue pour ses rachats d'actions. Cela souligne combien les investissements en IA pèsent sur les bilans des mastodontes de la tech.

Briefing du

June 1, 2026

Anthropic vaut plus qu'OpenAI. Le premier vient de lever 65$ Mrds à une valorisation de 900$ Mrds, trois mois après avoir levé 35$ Mrds à une valorisation de "seulement" 350$ Mrds. Cela met le propriétaire de Claude devant celui de ChatGPT, valorisé récemment à 852$ Mrds. Les investisseurs sont impressionnés par la croissance exponentielle d'Anthropic qui a multiplié ses revenus annualisés par 5 depuis le début de l'année.
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La BCE prépare une hausse des taux. Deux dirigeants de la Banque Centrale Européenne estiment que la hausse des prix de l'énergie stimule (trop) l'inflation. Ainsi, Isabel Schnabel, membre du comité exécutif, pense que pour la contenir, une hausse des taux directeurs en juin sera nécessaire. Le marché anticipe actuellement deux hausses de 0,25% d'ici la fin de l'année.
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Le marché des ETF s'emballe sur l'IA. L'encours de l'ETF Roundhill Memory, qui investit dans une poignée de fabricants de puces électroniques, dépasse les 10$ Mrds moins de 50 jours après son lancement, un record selon Morningstar. Cela souligne la demande frénétique des investisseurs pour tout ce qui touche à l'IA. La valeur de la part est en hausse de 87% depuis son lancement le 2 avril dernier.
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La guerre en Ukraine explose le budget de la Russie. Alors que les dépenses militaires représentent déjà 16,84 trilliard de roubles (238$ Mrds), soit 40% du budget national, le ministre des Finances alerte qu'il faudra geler 2,9 trilliard de roubles de dépenses prévues, car les dépenses militaires ne cessent d'augmenter. La croissance économique a été révisée à la baisse.
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Le PDG de Chevron anticipe une hausse du prix du pétrole dans les mois à venir, car les réserves ont été fortement réduites. Le prix du baril a récemment baissé de 10% environ pour retomber sous la barre symbolique de 100$. De nombreux experts estiment qu'après une (possible) réouverture du détroit d'Ormuz, il faudrait des mois pour revenir aux volumes d'avant-guerre.
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Les banques américaines et britanniques bénéficient de la déréglementation qui s'accélère dans leurs pays respectifs. Selon la société de conseil Alvarez & Marshall, cela leur permet d'augmenter leurs actifs (prêts) de 2 600$ Mrds. Par contraste, la réglementation européenne plus stricte va contraindre de 1 600$ Mrds les bilans des 7 plus grandes banques du vieux continent.