Le blog qui éclaire l’économie et la finance personnelle.

- Les patrons français voient 2027 avec inquiétude. Le MEDEF a interrogé 65 872 dirigeants entre avril et juillet : 82 % se disent pessimistes sur la politique économique du prochain quinquennat. Plus frappant encore, seuls 20 % conseilleraient à un jeune entrepreneur de créer sa boîte en France. 39 % recommandent l'étranger, 32 % déconseillent carrément. En cause : fiscalité, charges et instabilité des règles.

- Nvidia bat les attentes, mais le marché reste prudent. 96,2 Mrd$ de chiffres d'affaires (vs. 92,2 Mrd$ attendus), Data Center à 89 Md$ (+117 % sur un an), guidance à 108 Md$ pour le trimestre suivant. Le titre a rebondi de 4 %, mais après sept séances de baisse d'affilée, du jamais-vu depuis 2022. Un bon trimestre ne suffit plus : le marché veut désormais voir les hyperscalers rentabiliser leurs investissements en IA.

- Salesforce dément la « Saaspocalypse ». Tout le secteur du logiciel souffre de l'anticipation que l'IA générative ne tue le modèle par abonnement. Les résultats de Salesforce démontre que cette crainte est infondée : un chiffres d'affaires à 11,35 Md$ (+11 %) et surtout un carnet de commandes en hausse de 14 % à 33,5 Md$, soit le meilleur trimestre en quatre ans. Les revenus de l'agent IA Agentforce ont bondi de 240 % à 1,5 Md$. Pour Salesforce, l'IA se vend, elle ne cannibalise pas.

- Les profits des entreprises américaines n'ont jamais été aussi élevés. La marge nette du S&P 500 a atteint 16,9 % au 2ème trimestre, un record depuis le début du suivi FactSet en 2009, contre 12,9 % un an plus tôt. Même hors Alphabet et Amazon, principaux contributeurs, elle ressort à 15 %, toujours un record. Un vrai soutien pour des indices actions américaines déjà proches de leurs sommets.

- Jackson Hole : que peut-on attendre du nouveau président de la Fed, Warsh ? Le contexte est tendu : inflation au-dessus de 2 % depuis cinq ans, taux à 30 ans autour de 5,2 %, et des vues divergentes entre gouverneurs de Réserves Fédérales. Mais gare aux attentes excessives, car depuis son arrivée, Warsh a systématiquement raccourci ses communiqués et évité toute orientation prospective.

- Sept candidats face aux patrons : le premier grand oral de 2027. Débat inédit organisé par le MEDEF à Roland-Garros entre Attal, Glucksmann, Le Pen, Mélenchon, Philippe, Retailleau et Tondelier. Mélenchon a défendu la nationalisation d'ArcelorMittal, Tondelier a réclamé un SMIC à 2 000 € brut, Attal a mis l'accent sur la croissance, Glucksmann sur la réindustrialisation européenne, tandis que Le Pen et Philippe sont restés plus évasifs sur les mesures chiffrées. Une première tentative de réponse politique au pessimisme record du point n°1.

• Or et bitcoin, la fuite vers les valeurs refuges se généralise. L'once d'or a atteint 4 639 $, un plus haut de trois mois, portée par une cinquième semaine consécutive de hausse. Le bitcoin a bondi de près de 23 % sur la semaine, franchissant les 77 000 $ après six semaines de stagnation. Les deux actifs profitent de la même lecture : les investisseurs s'inquiètent d'une politique budgétaire américaine de plus en plus accommodante.
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• Wall Street et Paris marquent le pas avant Jackson Hole. Le CAC 40 a enregistré sa pire semaine depuis début juillet (-1,76 %), après huit séances de baisse consécutives. À Wall Street, les indices ont terminé vendredi en légère hausse mais affichent eux aussi un bilan hebdomadaire négatif, pénalisés par la remontée des rendements obligataires et des résultats décevants de certaines enseignes de consommation comme Walmart.
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• Le Trésor américain muscle ses rachats obligataires. Washington a annoncé le doublement de la taille de ses opérations de rachat de dette longue (10 à 30 ans), portées à 4 milliards de dollars minimum par émission à partir du 9 septembre. Le rendement à 30 ans a brièvement reculé avant de regagner le terrain perdu, les marchés y voyant un signal de soutien à la liquidité insuffisant.
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• Jackson Hole s'ouvre la semaine prochaine sous un nouveau visage. Le symposium annuel de la Réserve fédérale (27-29 août) sera le premier pour son nouveau président, Kevin Warsh, arrivé en mai. Les probabilités d'un statu quo des taux directeurs en septembre sont revenues autour de 42 %, contre une quasi-certitude de hausse fin juillet, dans un contexte de marché de l'emploi américain qui se dégrade nettement.
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• Moderna, la martingale à +177 % en une séance. Le laboratoire américain a vu son action quasiment tripler mercredi, après l'annonce de résultats positifs pour un vaccin personnalisé contre le cancer développé avec Merck . Cela représente près de 44 milliards de dollars de capitalisation créés en une journée. Les analystes soulignent toutefois que ce bond dépasse largement les ventes attendues du produit.

• Spider-Man signe le record de la saison estivale au cinéma. "Spider-Man: Brand New Day" est devenu le film le plus rapide de l'histoire à franchir les 800 millions de dollars de recettes aux États-Unis, en seulement 19 jours d'exploitation, devançant "Star Wars: Le Réveil de la Force". Cette performance illustre un été record pour les salles de cinéma américaines (plus de 4$ Mrds de recettes).

• Le coût de la dette française ne cesse d'augmenter. Au 1er semestre, les intérêts sur la dette ont atteint 34,5€ Mrd, en hausse de 18,8% sur la même période en 2025. Le coût de la dette pourrait croître de 11€ Mrd cette année, soit l'équivalent du budget du ministère de la Justice.
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• Intervention pour soutenir le yjen. La devise japonaise était tombée à 164 JPY/USD, son niveau le plus faible depuis 1986. La Réserve Fédérale est intervenue pour vendre des réserves en euros afin d'acheter du yen, poussant le taux de change à 157 JPY/USD (sans prévenir la BCE de ses actions en amont).
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• Le conglomérat Berkshire Hathaway a enfin déployé près de 20$ Mrds au 2nd trimestre, notamment en achetant pour 10$ Mrds d'actions d'Alphabet et en rachetant 4,5$ Mrds de ses propres actions. Cela suit 3 ans de réduction de portefeuille, sous son ancien PDG, Warren Buffett. Le cash représente toujours 350$ Mrds.
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• Les valeurs européennes attirent. Plus sceptiques envers les valeurs de la tech, les investisseurs institutionnels réallouent une partie de leurs portefeuilles vers l'Europe, où les entreprises faisant partie de l'indice Eurostoxx 600 annoncent des profits au 2nd trimestre en hausse de 22% en moyenne.
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• Hyundai et Toyota profitent de la demande pour les véhicules hybrides aux États-Unis, alors que les prix de l'essence y restent élevés. Les ventes de ce type de véhicule ont augmenté de plus de 20% en juillet, alors que le marché de l'automobile s'est contracté de 1,5%. Avec Honda, les trois constructeurs automobiles représentent 86% des ventes de voitures hybrides.
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• Dégradation du marché du travail français : au 2ème trimestre 2026, le taux de chômage a progressé de 0,2 point sur trois mois pour atteindre 8,3 % de la population active ; sur un an, il progresse de 0,7% soit 261 000 chômeurs supplémentaires, retrouvant son niveau le plus élevé depuis le 3ème trimestre 2020.