Risk-on

Le mode risk-on, dans le jargon des marchés financiers, désigne un moment où les investisseurs sont prêts à prendre plus de risques et sont (en moyenne) positionnés à l’achat. Parce qu’ils ont confiance en l’économie et/ou en l’évolution des marchés financiers. Donc, ils se tournent vers des actifs plus volatils mais aussi plus prometteurs en termes de rendement.

Qu’est-ce que le risk-on concrètement ?

Quand le marché est en mode risk-on, cela signifie que le climat est plutôt optimiste. Les investisseurs anticipent une hausse des actifs risqués, comme :

• Les actions, avec typiquement un engouement pour les secteurs dynamiques et/ou à la mode (technologie, luxe, les institutions financières) 
• Les obligations à haut rendement
• Les marchés émergents, avec leur fort potentiel de croissance 
• Les crypto-monnaies, une classe d’actifs particulièrement volatile.

À l’inverse, les actifs plus sûrs (comme les obligations d’État) sont souvent délaissés dans ces phases.

Pourquoi les marchés passent-ils en mode risk-on ?

Plusieurs éléments peuvent déclencher ce changement d’humeur :

• Des politiques monétaires favorables (baisse des taux, soutien des banques centrales) 
• Des indicateurs économiques positifs (croissance du PIB, recul du chômage) 
• Un environnement géopolitique stable 
• Une abondance de liquidités sur les marchés.

Quand tous les voyants sont au vert, les investisseurs sont en confiance et sont stimulés pour aller chercher de meilleures performances.

L’inverse du risk-on : le risk-off

À l’opposé, un marché risk-off correspond à une période de prudence, voire d’inquiétude. Les investisseurs cherchent à protéger leur capital et fuient les actifs volatils. Ils privilégient alors :

• Les obligations d’État (notamment celles de pays jugés stables comme les États-Unis ou l’Allemagne) 
• L’or, considéré comme une valeur refuge 
• Le cash ou des produits d’épargne à faible risque.
  
  

Exemples de périodes risk-on

2009-2010 : après la crise financière, les banques centrales injectent des liquidités massives. Résultat : les marchés repartent à la hausse.

2020-2021 : après le choc du Covid, la reprise est alimentée par les plans de relance et les taux très bas. Les actions tech et les cryptomonnaies en profitent fortement.

Et les investisseurs particuliers ?

Dans ces phases d’euphorie, les épargnants non-professionnels se laissent parfois emporter. Cela peut se traduire par un intérêt accru pour la Bourse et la prise de risque sur des produits complexes.

Les réseaux sociaux jouent souvent un rôle clé dans cette dynamique, en amplifiant certains mouvements (phénomènes de FOMO, bulles spéculatives…).

Même en période de marché euphorique, nous préconisons quelques principes fondamentales qu’il nous semble crucial de garder en tête :

• Garder une part de prudence : ne pas tout miser sur les actifs risqués et n’investir que dans des placements que l’on comprend 
• Rester diversifié, surtout si vous n’êtes pas un spécialiste de la finance 
• Aligner ses placements avec son profil de risque, ses objectifs financiers et son horizon de placement. Ne jamais placer à risque l’épargne de précaution, dont on pourrait avoir besoin rapidement pour faire face à un coup dur
• Ne pas essayer de timer le marché et privilégier les contributions et les investissements réguliers dans le temps.
• Dans des marchés “risk-on” ne pas se laisser emporter par l’euphorie ambiante, mais quand le marché devient “risk-off” ne pas céder à la panique.