Une bulle spéculative désigne une période durant laquelle le prix d’un actif (ou d’un ensemble d’actifs) – une action, les actions d’entreprises d’un secteur économique spécifique, un bien immobilier, une cryptomonnaie, ou même une matière première – s’envole bien au‑delà de sa valeur réelle. Autrement dit, son prix ne reflète plus ses fondamentaux économiques, mais plutôt l’enthousiasme et les anticipations excessives des investisseurs.
Tout commence souvent par une série de bonnes nouvelles : des profits en hausse, une innovation technologique, ou un marché en pleine croissance. Les premiers investisseurs gagnent de l’argent, ce qui attire de nouveaux acheteurs. Plus la demande augmente, plus les prix montent, renforçant la croyance que « cela ne fera que continuer ». Cette dynamique auto‑alimentée crée une illusion durable de prospérité.
Mais cette hausse n’est pas soutenable indéfiniment. Quand les investisseurs réalisent que les prix sont déconnectés de la réalité économique, la confiance se fissure : ceux qui veulent sécuriser leurs gains vendent, d’autres investisseurs, inquiets de la baisse, suivent et la bulle « éclate » brutalement. La chute des prix est souvent plus rapide que leur montée, entraînant des pertes massives pour les investisseurs qui ont investi en dernier. L’éclatement d’une bulle spéculative d’un actif ou d’un secteur peut aussi se propager plus largement et, parfois, provoquer des crises financières plus larges.
L’histoire économique regorge d’exemples : la bulle des tulipes au XVIIe siècle, le krach de 1929, la bulle internet de 2000 ou encore la crise immobilière de 2008. Tous rappellent qu’une bulle spéculative repose moins sur la valeur d’un actif que sur la psychologie collective : la peur de manquer une opportunité aussi puissante que la peur de tout perdre. Ces exemples démontrent aussi que les bulles spéculatives ne sont typiquement reconnues comme telles qu’après avoir éclaté.
En somme, une bulle spéculative est le reflet d’un excès d’optimisme sur les marchés : un emballement où la spéculation prend le pas sur la raison, jusqu’à ce que la réalité économique reprenne ses droits. Elles sont difficiles à identifier en amont, mais leur éclatement peut provoquer des corrections de marché plus larges.
