Briefing du

27 mars 2023

Ce qui vient de se passer

  • Réforme des retraites adoptée ... au 49.3. Les motions de censure n'obtiennent pas la majorité requise, à 6 votes près. Le président Macron renouvelle sa confiance en son Premier Ministre, la mobilisation des opposants à la réforme reste forte. Les manifestations prennent une tournure plus violente.
  • La Fed continue d'augmenter les taux directeurs, et les augmente de 0,25%, malgré les récentes faillites de plusieurs banques de taille moyenne (dont la Silicon Valley Bank). Elle signale néanmoins que son cycle de hausse pourrait bientôt toucher à sa fin.
  • L'acquisition forcée de Crédit Suisse par UBS : l'acquisition urgente et orchestré par les pouvoirs publics semble avoir eu l'effet désiré, en évitant une ruée aux guichets en Suisse. Mais la décision des autorités d'imposer des pertes aux détenteurs d'obligations en capital hybride (dont la valeur a été réduite à zéro) alors que les actionnaires de la banque reçoivent tout de même 3 milliards de francs suisses crée la consternation parmi les investisseurs obligataires, qui menacent d'attaquer les autorités suisses en justice.
  • La stabilité retrouvée du secteur bancaire reste fragile : sans raison apparente, les investisseurs s'attaquent à la Deutsche Bank, le première banque allemande. Le coût pour s'assurer contre un défaut de la banque (mesuré par le coût de son Credit Default Swap) explose, se qui pèse sur son cours de bourse. Le titre perd 20% en bourse avant de rebondir un peu.

La semaine à venir

  • Les banques resteront dans le collimateur : aux US le Comité Bancaire du Sénat écoutera le président du régulateur bancaire Martin Gruenberg, le Vice Chairman de la Réserve Fédérale Michael Barr et le sous-secrétaire d'État du Trésor Nellie Liang sur les récentes faillites bancaires. En Europe, les intervenants de marché surveilleront de près les évolutions des cours de bourse des banques cotées, très volatils depuis quelques semaines.
  • Manifestations en France : de nouvelles manifestations et perturbations auront lieu en France, à commencer mardi, afin de protester contre la réforme des retraites. Les contestations semblent s'étendre et devenir plus violentes. Le roi Charles III a décidé de reporter sa visite d'État.
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