Le hurdle rate correspond au taux minimum de rendement qu’un fonds d’investissement doit atteindre avant que ses gestionnaires puissent percevoir leur part de rémunération liée à la performance (comme le carried interest).
Autrement dit, tant que le fonds n’a pas généré au moins ce niveau de rendement pour les investisseurs, l’équipe de gestion ne touche pas de bonus de performance. Ce mécanisme vise à protéger les investisseurs et à s’assurer que les gestionnaires ne soient récompensés que si le fonds dépasse un seuil de rentabilité jugé satisfaisant.
Exemple chiffré
Imaginons qu’un fonds fixe un hurdle rate de 8 % par an :
- Si le fonds rapporte 6 %, seuls les investisseurs perçoivent ce rendement, et les gestionnaires n’obtiennent pas de rémunération supplémentaire.
- Si le fonds rapporte 12 %, les 8 % initiaux vont aux investisseurs (atteinte du seuil), et une partie des 4 % restants peut alors être partagée avec l’équipe de gestion sous forme de carried interest.
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